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A&W Revenue Royalty Income Fund (OTC:AWRRF) ha sido un fuerte productor de dividendos en los últimos años. A&W Trade Marks Limited Partnership posee la capacidad de desarrollar restaurantes en Canadá. ellos tienen uno Una posición sólida en el mercado canadiense de comida rápida y un reciente enfoque en el desayuno podrían beneficiarlos a largo plazo. Cubrí A&W antes de escribir aquí Impresionante trayectoria de ventas en febrero de 2023. En aquel entonces era una compra difícil para la parte de ingresos de una cartera, pero se ha vuelto más atractiva para los inversores a largo plazo. Sin embargo, la reciente explosión del rendimiento de los bonos en el extremo largo de la curva ha ejercido una enorme presión sobre las acciones de dividendos. Los juegos de regalías han recibido un gran golpe, ya que los rendimientos de los bonos son ahora más atractivos que nunca, en comparación con el fuerte rendimiento del 6,2% de AW.UN. La empresa también lo hizo. Los resultados del segundo trimestre publicados muestran una desaceleración del crecimiento de las ventas en mismas tiendas. Sin embargo, la caída del precio de más de $40 a alrededor de $31 es una gran oportunidad de compra, ya que continúan innovando el menú y hacen crecer constantemente el grupo de restaurantes cada año. Pagan dividendos mensuales y ayudan a brindar a los jubilados los ingresos constantes que desean.
Resultados del segundo trimestre: bolsa mixta
Una parte clave para determinar si una empresa de regalías puede aumentar el precio de sus acciones a largo plazo es función de la tasa de crecimiento de dividendos subyacente. Si el negocio subyacente está funcionando bien, el precio de mercado lo reflejará. Para todos los juegos de consumo de regalías, las ganancias y el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas son impulsores clave del crecimiento de los dividendos. Si bien el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas de A&W fue superior al 10%, las acciones cotizaron con una prima frente a muchas otras empresas de regalías con un dividendo de alrededor del 5% debido a la tasa de crecimiento más rápida. Ahora, al 6,2% anual, es una ganga. El crecimiento de los dividendos a corto plazo se ha estancado, pero el entorno macroeconómico ha contribuido. A&W agregó 22 restaurantes durante el año pasado, lo que representa una tasa de crecimiento razonable del 2%. El mercado no está completamente saturado pero necesita un buen entorno que facilite un mejor crecimiento de las unidades.
El crecimiento de las ventas se ha desacelerado a medida que la inflación ha erosionado los hábitos de gasto de los consumidores, exprimiendo significativamente el extremo inferior del mercado. Esto llevó a un crecimiento de las ventas en mismas tiendas de solo un 2,5% en el segundo trimestre de 2023, tras un crecimiento del 12,2% el año anterior. Sin embargo, dado que no se trata de una cuestión específica de la empresa y que el dividendo es estable o se espera que aumente ligeramente durante el próximo año, la liquidación parece exagerada. La acción ha caído un 9,5% durante el último año en el período y está significativamente por encima de su máximo histórico a pesar del continuo crecimiento de las ventas. Si bien la debilidad puede aparecer en 2024 con ventas en las mismas tiendas estables o incluso negativas, el dividendo debería ser seguro con las preocupaciones sobre 2024 incorporadas en el precio actual de 31,20 dólares. Los restaurantes adicionales agregados al grupo a principios de 2024 deberían anular el lento crecimiento de las ventas en cada restaurante, pero los aumentos de dividendos podrían quedar en suspenso si no vemos uno más adelante este año. Esto se refleja en el gráfico a continuación, ya que el crecimiento se desaceleró debido a la caída de las acciones en 2017, así como a la pandemia de 2020 y las recientes caídas.
Actualización del menú: jurado
A&W no se queda de brazos cruzados tratando de agregar elementos adicionales al menú para competir contra gigantes como McDonald’s. Agregó una barra de cerveza estilizada con productos de café exclusivos, como cafés con leche y capuchinos, y ofertas de cerveza de raíz helada A&W. Ahora está disponible en más de 560 ubicaciones y, con su liderazgo, han visto cómo atrae algunos clientes nuevos que de otro modo no habrían visitado. Starbucks ha utilizado este modelo de manera eficaz para competir en el sector del desayuno, y A&W espera que les ayude a ganar participación allí también. Recientemente agregaron 3 nuevos sándwiches de pollo regordetes al menú, para aprovechar esa marca y ofrecer un mejor valor a los clientes. Si bien no está claro cuánto podrían agregar las ventas en las mismas tiendas, deberíamos escuchar más comentarios sobre ambos en la próxima llamada de resultados.
Nueva línea de pollos regordetes (A&W IR)
Conclusión: una gran compra por menos de 30 dólares
Actualmente en el nivel de $31 CAD, A&W es una posición muy atractiva a largo plazo. Tiene un crecimiento de dividendos promedio en los últimos 10 años, al mismo tiempo que proporciona algunas ganancias de capital agradables que no verá en otros pagadores de dividendos. Esta edición canadiense es una excelente opción para quienes tienen una visión a largo plazo, ya que funciona bien y se mantiene al día con nuevos elementos de menú interesantes. He mantenido las acciones durante algún tiempo, a través de varias fases de crecimiento. Sin embargo, conservo las acciones debido a su dividendo sólido y creciente, así como a su apreciación del capital a largo plazo. Si bien será bastante volátil en el corto plazo debido al mantra de rendimiento «más alto durante más tiempo» de la Reserva Federal, las acciones a largo plazo son las ganadoras.
Nota del editor: este artículo analiza uno o más valores que no se negocian en una bolsa importante de EE. UU. Tenga en cuenta los riesgos asociados con estas acciones.
