Una forma de observar la salud de la economía de nuestro estado es seguir dos indicadores: ¿cuánto dinero han recaudado las nuevas empresas este año y cuánto dinero han recaudado las empresas de capital de riesgo con sede aquí para invertir en nuevas empresas en el futuro?
Cuando estos indicadores son saludables, encontrará empresas exitosas como Vertex Pharmaceuticals, Toast, HubSpot o Wayfair, empresas que alquilan oficinas y laboratorios y emplean a cientos o miles de personas.
Así que miremos los datos para ver cómo termina 2025.
Si las tendencias de los primeros tres trimestres continúan en el cuarto, la cantidad de dinero recaudada por las nuevas empresas de Bay State podría ser ligeramente mayor este año que en 2023 o 2024, aunque todavía está por debajo de un máximo de $35 mil millones en 2021.
Pero si eso es cierto para la cantidad de dinero recaudada por las empresas de capital de riesgo aquí este trimestre, sería el nivel más bajo que hemos visto en una década: 2.600 millones de dólares.
Y en la costa opuesta, California, que siempre ha dominado las clasificaciones tanto en dinero invertido como en dinero recaudado, está experimentando un auge en las empresas de inteligencia artificial. El dinero invertido en nuevas empresas allí en los primeros tres trimestres de este año ya es un tercio más que el total de 2024, y podría eclipsar el récord histórico del estado de $164 mil millones en 2021.
Entre las empresas de Massachusetts que han recaudado importantes rondas de capital de riesgo este año: la startup de reactores de fusión Commonwealth Fusion Systems (863 millones de dólares); el desarrollador de medicamentos para la obesidad, Kylera Therapeutics (600 millones de dólares); el laboratorio de ciencias impulsado por IA Leela Sciences (350 millones de dólares); y la startup de creación musical de IA Suno (250 millones de dólares).
Le pedí a un trío de capitalistas de riesgo que hicieran algunos comentarios coloridos sobre 2025 y una mirada al año venidero.
Michael Greeley, cofundador de Flair Capital Partners en Boston, invierte en tecnología que respalda la industria de la salud. Dijo que el nuevo liderazgo del Departamento de Salud y Servicios Humanos, Robert F. supervisado por Kennedy Jr., junto con la inacción del Congreso, ha dificultado que las organizaciones de atención médica comprendan cómo o si se les pagará por ciertos tipos de servicios.
En el HHS, que supervisa los programas de seguros gubernamentales como Medicare y Medicaid, Greeley dijo: «Nadie puede tomar decisiones reales sobre el futuro de las empresas (de atención médica) que dependen de los pagos del gobierno».
La agitación en la Administración de Alimentos y Medicamentos, añadió Greeley, ha dificultado evaluar cuánto tiempo les tomará a las nuevas empresas que desarrollan nuevos medicamentos obtener la aprobación de la agencia, otra rama del HHS.
«Los empresarios dicen: ‘Ni siquiera sabemos cómo es el proceso de aprobación clínica ahora, (porque) las personas que deberían trabajar en ello han sido despedidas… Toda la infraestructura para llevar los medicamentos al mercado está muy comprometida'».
Esos factores están reduciendo el número de ofertas públicas iniciales y adquisiciones de grandes cantidades de dinero en las industrias de atención médica y biofarmacéutica, dijo Greeley, y han aumentado la cautela de los inversores a la hora de invertir más dinero en ellas.
«En comparación con los últimos años, creo que 2025 fue un buen año en términos del sentimiento del ecosistema de Boston», dijo Lilly Lyman, socia general de Underscore VC, una firma de Boston. Destacó las inversiones en “IA aplicada” (uso de IA en industrias específicas como laboratorios farmacéuticos), ciberseguridad y robótica como sectores industriales que tienen muchas empresas prometedoras en la región.
Lyman también dijo que, dado el nivel de acción de la IA en San Francisco, retener a los tecnólogos y empresarios talentosos que vienen a la universidad aquí ya está resultando un desafío para Boston.
«Creo que se puede sentir, simplemente el ritmo del cambio, la cantidad de talento y la concentración de talento, la cantidad de capital que se desperdicia en el Área de la Bahía», dijo Lyman. «Definitivamente tiene un momento de centro de gravedad que es muy claro».
Lyman señala dos nuevas empresas de IA fundadas por desertores del MIT o de Harvard: Cursor, una herramienta de programación de IA, y Marker, centrada en ayudar a las empresas a identificar y contratar talentos de IA. Ambas empresas, con vencimiento en 2022 y 2023 respectivamente, están valoradas por los inversores en 10.000 millones de dólares o más, y ambas tienen su sede en San Francisco.
Dijo que su firma está dispuesta a invertir en nuevas empresas jóvenes «mientras estén en el campus, y si se mudan a San Francisco, como inversionistas, no nos importa en absoluto. Obviamente, como defensores del ecosistema, preferiríamos que estuvieran aquí…»
David Frankel, otro capitalista de riesgo de la firma de Cambridge Founder Collective, dijo que las empresas de inteligencia artificial en lugares como San Francisco, Londres y Tel Aviv están reclutando activamente en los campus universitarios alrededor de Boston, lo que podría agotar el grupo de futuros fundadores o empleados a nivel local.
«No hay duda de que nuestras instituciones son un buen coto de caza para estas nuevas empresas de IA en todas partes», afirmó.
Frankel dice que 2025 es un año de «ricos y pobres» cuando se trata de recaudar fondos para una startup. Dos sectores (la IA y las criptomonedas) han estado a favor este año, mientras que muchos otros sectores han “luchado” por recaudar dinero.
¿Qué podría cambiar en 2025? Los tres inversores dijeron que si el ritmo de las ofertas públicas iniciales o las adquisiciones se acelera, ayudará a demostrar que las nuevas empresas no son sólo pozos sin fondo para obtener dinero, sino que en realidad pueden ayudar a obtener grandes beneficios para sus inversores.
Frankel dijo que si la agencia espacial SpaceX o el desarrollador de inteligencia artificial OpenAI salieran a bolsa, serían «mega IPO» que «podrían allanar el camino para otras».
En el primer año de la administración Trump, Greeley dijo: «He luchado por encontrar un lado positivo… Creo que, desafortunadamente, la innovación se ha equiparado con la inmigración, la educación, el elitismo y todo eso combinado».
Greeley dice que los inversores dependen de una variedad de factores para ayudar a construir empresas exitosas, incluida la investigación académica en ciencia y tecnología. Con menos fondos para investigación fluyendo hacia las universidades, impuestos sobre las dotaciones universitarias y una disminución en el número de visas otorgadas a trabajadores que quieren venir a Estados Unidos, el momento actual parece «hostil a las fuerzas que impulsan la innovación».
