Tres semanas después del ataque de Estados Unidos a Irán, los encuestados de una encuesta de la Fed de CNBC predijeron que los precios del petróleo se mantendrían altos durante meses, la inflación aumentaría y el crecimiento sufriría un pequeño golpe.
Pero creen que la Reserva Federal aún podría recortar las tasas este año.
Los 32 encuestados, incluidos administradores de fondos, analistas y economistas, prevén que los precios del petróleo promediarán 88 dólares el barril dentro de seis meses. Esto conduciría a un aumento de medio punto en el índice de precios al consumidor y reduciría el crecimiento al 0,3% punto porcentual. La probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses aumentó en 8 puntos hasta el 31%. Aunque ha aumentado, todavía está por debajo del nivel de preocupación del 53% tras los aranceles del Día de la Independencia en abril.
«Mi previsión depende de la reanudación de los envíos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz durante el próximo mes», dijo el economista Robert Fry. «Si no es así, los precios del petróleo serán mucho más altos y rebajaré mi pronóstico».
La encuesta encontró que el 44% cree que el sistema estará cerrado por menos de un mes y el 38% dice que estará cerrado por más tiempo.
En promedio, los encuestados pronosticaron 1,8 recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año, una visión más ambivalente que la del mercado de futuros de la Fed, que valora solo un recorte. Una posibilidad de la diferencia es que muchos economistas consideran que el aumento de los precios del petróleo tiene más probabilidades de provocar debilidad económica que una inflación temporal y sostenida.
La reunión de política monetaria de dos días de la Reserva Federal termina el miércoles y se espera que el banco central mantenga las tasas sin cambios en un rango de 3,5% a 3,75%. La Reserva Federal se mantuvo firme en su última reunión en enero después de recortar las tasas tres veces hasta 2025.
El economista Steve Blitz dijo: «El aumento de los precios del petróleo corre el riesgo de debilitar aún más, no la inflación». «La Reserva Federal tendrá cuidado de relajarse, no de endurecerse. Todo esto da una ventana para recortar la Reserva Federal en junio».
El impacto económico del petróleo
Por ahora, el impacto se considera modesto. Las perspectivas para el PIB cayeron al 2,1% desde el 2,4% en la encuesta de enero sobre el mismo período del año pasado. La previsión para 2027 es una décima superior, hasta el 2,2%. Las perspectivas para la tasa de desempleo se mantienen relativamente estables en alrededor del 4,5% para este año.
Los pronósticos de inflación son más desafiantes para la Reserva Federal. Se pronostica que el IPC general aumentará un 2,9% y se estabilizará en un 2,7% el próximo año, lo que sugiere dos años más de inflación por encima del objetivo. Más significativamente, el 82% de los encuestados cree que es muy o algo probable que los precios más altos del petróleo resulten en una inflación subyacente más alta, algo que la Reserva Federal sigue más de cerca para indicar su política.
«Hay tanta volatilidad que la mejor medida de la Reserva Federal en este momento es no hacer nada», dijo John Donaldson, director de renta fija de Haverford Trust Co. «No hay mejor que una probabilidad de 50-50 de que cualquier medida sea la correcta».
«Espero muchos comentarios del tipo «no sé» y «tendremos que ver» por parte de Powell en la conferencia de prensa», añadió Peter Bookover de One Point BFG Wealth Partners.
Preocupaciones de crédito personal
El S&P 500 parece terminar el año justo por encima de 7.000, con una ganancia de alrededor del 4% con respecto a los niveles actuales, pero aumentará el año próximo a 7.627, o alrededor de un 14% más.
Con la guerra en Irán y los altos precios del petróleo y la inflación encabezando la lista de principales preocupaciones, también hay preocupaciones sobre la deuda privada. Dos tercios de los encuestados dijeron que estaban algo preocupados de que los problemas de deuda personal pudieran frenar el crecimiento, y el 69% dijo que podrían conducir a un mayor riesgo sistémico.
Cuando se les preguntó sobre el nivel general de riesgo sistémico en los mercados crediticios, el 75% lo calificó como «algo elevado», la medida más alta en la encuesta, que comenzó a hacer la pregunta en octubre.
