Las múltiples advertencias de Buffett transmiten el mismo mensaje: cuidado con un mercado de valores sobrevaluado.
Warren Buffett dimitirá Berkshire Hathawayde (BRK.A 1,30%) (BRK.B 1,76%) CEO a finales de año. Sin embargo, no se va a jubilar del todo. El ícono inversor seguirá desempeñándose como presidente ejecutivo de Berkshire.
En sus últimos días al frente de Berkshire, Buffett también está dejando algunas advertencias sutiles y no tan sutiles para Wall Street. ¿Cuáles son sus advertencias y qué deberían hacer los inversores a medida que se acerca 2026?
Fuente de la imagen: The Motley Fool.
La sutil advertencia de Buffett
«Las aventuras de Silver Blaze» es uno de mis cuentos favoritos de Sir Arthur Conan Doyle. En esta historia, Sherlock Holmes resuelve un misterio al ver un perro que no ladra. Como observó, a veces lo que no es puede ser importante.
Pienso en las sutiles advertencias de Buffett en Wall Street como el perro de Doyle que nunca ladró. Es aconsejable prestar atención a lo que los inversores legendarios no hacen hoy en día.
En el pasado, Buffett ha sido partidario de la recompra de acciones. Regularmente aprueba la recompra de acciones de Berkshire Hathaway. No se requirió la aprobación de la junta para estas recompras. Buffett puede recomprar acciones en cualquier momento que crea que las acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco. Sin embargo, Berkshire no ha recomprado acciones desde el segundo trimestre de 2024.
No se trata sólo de Berkshire Hathaway. Buffett no está invirtiendo mucho en muchas acciones. Ha sido vendedor neto de acciones durante 12 trimestres consecutivos. Esta es la racha más larga en la que Buffett ha vendido más acciones de las que ha comprado en toda su carrera.
¿Cuál es la sutil advertencia de Buffett? El mercado de valores está sobrevalorado.
Su advertencia no tan sutil
Otras advertencias de Buffett no son tan sutiles. La prueba A es su enorme tesoro de efectivo para Berkshire Hathaway. Al final del tercer trimestre de 2025, el grupo tenía aproximadamente 381.700 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo en bonos del Tesoro de Estados Unidos.
BRK.A Datos de efectivo e inversiones a corto plazo (trimestrales) de YCharts
Como muestra el gráfico anterior, Berkshire tiene ahora una posición de efectivo mayor que en cualquier otro momento de su historia. De hecho, ninguna otra empresa tiene tanto efectivo como Berkshire.
¿Buffett está enviando una advertencia? Es exactamente como su sutil advertencia: el mercado de valores está sobrevaluado. Buffett preferiría invertir más en acciones. Simplemente no puede encontrar suficientes para que sean atractivamente valiosos.
También hay una advertencia permanente de los multimillonarios hecha en el pasado que no debe ignorarse.
En 2001, destino publicó un artículo en el que Buffett decía que cuando la capitalización de mercado total de todas las empresas que cotizan en bolsa como porcentaje del producto nacional bruto (PNB) alcanzó un nivel sin precedentes en 2000, «debería haber sido una señal de advertencia muy fuerte». Añadió que cuando el ratio se acerca al 200%, los inversores están «jugando con fuego».
Esta relación se conoció como el índice de Buffett, y el producto interno bruto (PIB) eventualmente reemplazó al PNB. ¿Se acerca hoy el índice Buffett al 200%? no Es significativamente mayor 224%. El «Oráculo de Omaha» probablemente describiría esto como una dura advertencia para los inversores.
¿Qué deberían hacer los inversores?
Nada de esto significa que los inversores deban entrar en pánico a medida que se acerca 2026. Las advertencias sutiles y no tan sutiles de Buffett se han escuchado desde hace algún tiempo, pero el mercado de valores está a punto de subir. Sin embargo, tampoco creo que deban descartarse estas advertencias.
Cuando las valoraciones de las acciones alcanzan niveles de espuma, tarde o temprano se produce una reversión a la media. La mejor manera de prepararse para esta situación es tener suficiente efectivo listo para invertir cuando las acciones coticen con descuento. Eso es lo que está haciendo Buffett.
Sin embargo, vender mucho las posiciones existentes suele ser una mala decisión, incluso si un mercado está al borde de una liquidación. Es casi imposible cronometrar perfectamente el mercado. Buffett todavía tiene más de 300 mil millones de dólares del dinero de Berkshire invertidos en acciones.
Por último, los inversores pueden negociar buenas acciones con valoraciones atractivas incluso en un mercado general que es caro. Aunque Buffett ha sido un vendedor neto de acciones durante los últimos tres años, ha comprado varias acciones durante ese tiempo.
Quizás la mejor respuesta a la pregunta de qué deberían hacer los inversores en respuesta a la sutil y no tan sutil advertencia de Buffett a Wall Street sea simplemente hacer lo que el propio Buffett está haciendo. Este enfoque ha funcionado bastante bien durante las últimas seis décadas.
