Es difícil de imaginar Vernova (gev 2,37%) El CEO Scott Strzyk no tuvo la tentación de darle a su antiguo jefe y al actual GE aeroespacial (Ge 1,95%) El director ejecutivo Larry Culp, en una llamada la semana pasada. Después de todo, la empresa que dirige, una escisión de la antigua General Electric, superó a GE Aerospace en capitalización de mercado por primera vez. Este es un evento increíble que nadie podría haber predicho hace unos años.
GE Vernova supera a GE Aerospace
Para ponerlo en contexto, los negocios principales que ahora opera Stragic (turbinas de energía de gas) alguna vez estuvieron en el centro de los problemas de General Electric en 2018, cuando Culp se hizo cargo de la compañía. De hecho, entre mediados y finales de la década de 2010 fueron una época aterradora para la industria de las turbinas de gas, cuando enfrentó preguntas reales sobre su futuro estructural a largo plazo a medida que las energías renovables experimentaban un aumento imparable. Como tal, los analistas valoraron más el negocio de energía renovable (energía eólica) de GE (ahora parte de GE Vernova) que GE Power (ahora el negocio principal de GE Vernova).
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Ahora todo ha cambiado. Una comparación de los pedidos de turbinas de gas para 2018 y 2025, y para los primeros tres meses de 2026, muestra cómo han cambiado las cosas. De particular interés es la turbina más grande de GE Vernova, la turbina HA, que recibió cuatro veces más pedidos en 2025 que en 2018 y se utiliza cada vez más para alimentar centros de datos de IA.
GE Power y GE Vernova | 2018 | 2025 | Primer trimestre 2026 |
|---|---|---|---|
Orden de turbinas de gas (Unidad) | 52 | 173 | 37 |
Pedidos de turbinas de gas de servicio pesado (Unidades) | 43 | 110 | 28 |
Turbina HA (Unidad) | 10 | 43 | 12 |
Fuente de datos: presentación de General Electric y GE Vernova.
La mejora es aún más pronunciada si nos centramos en los pedidos de turbinas HA de los últimos tres años. La sed de asegurar energía para los centros de datos de IA es tan fuerte que la cartera de pedidos de GE Vernova está creciendo
Fuente de datos: GE Vernova.
GE Vernova ha pasado de ser un negocio que en el pasado estaba efectivamente subsidiado por otros antiguos negocios de GE (en particular, el negocio de GE Aviation que ahora forma parte de GE Aerospace) a un negocio que fue superado por GE Aerospace la semana pasada, impulsado por el negocio de energía y electrificación. Actualmente, la capitalización de mercado de ambas empresas ronda los 290.000 millones de dólares.
Gran tecnología, gran gestión.
No es que GE Aerospace haya tenido un desempeño inferior; De hecho, sus acciones han aumentado un 97% en los últimos tres años y no se trata solo de estar en el lugar correcto en el momento adecuado para aprovechar el auge de la IA.
Hay dos consideraciones. En primer lugar, la antigua GE siempre ha tenido una gran tecnología y, dado que trabaja en una industria de ciclo largo con productos que pueden durar décadas, eso es una gran ventaja porque significa que puede capturar los altibajos de la industria. Eso es exactamente lo que ocurrió con la empresa conjunta de GE Aerospace, CFM International, cuyo motor LEAP es el único motor boeing 737 MAX y uno de dos Aerobús Familia de aviones A320neo. Este es también el caso de GE Vernover HA y otras turbinas.
De hecho, incluso el antiguo motor de CFM, el CFM56, se está convirtiendo para alimentar centros de datos. Aviación FTAI. Mientras tanto, incluso en los días oscuros de 2018, las turbinas HA ganaron cuota de mercado en un mercado débil.
En segundo lugar, ambas empresas se han beneficiado de una excelente gestión. Si bien el mandato de Culp en General Electric y más tarde en GE Aerospace pasará a ser una leyenda corporativa, Strazik también tiene un currículum impresionante. Fue responsable de dar un giro al debilitado negocio de servicios de GE Power como director de GE Power (designado en 2018) y posicionó con éxito a GE Vernova para el crecimiento que ha disfrutado en los últimos años.
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Además, la creciente necesidad de actualizar la red eléctrica, conectar energía renovable a la red e invertir en subestaciones ha impulsado un fuerte crecimiento en el negocio de electrificación de GE Vernova. Sin embargo, Stragic necesitaba posicionar a la empresa para aprovecharlo y hace unos años no estaba claro si el mercado se recuperaría de esta manera.
Donde este último para ambas empresas.
Desafortunadamente, el conflicto con Irán está frenando las perspectivas de crecimiento de GE Aerospace, especialmente si los altos precios del petróleo prolongados conducen al retiro de motores de aviones. Aún así, la compañía superó fácilmente las expectativas en el primer trimestre, y es probable que una rápida resolución de la disputa haga subir las acciones de la compañía de Culp.
Mientras tanto, Stragic acaba de aumentar la guía de ingresos, ganancias y flujo de efectivo para todo el año de GE Vernova debido al aumento de los pedidos, y mientras los hiperescaladores continúen impulsando el gasto en IA, las perspectivas para GE Vernova son buenas. Ambas empresas están en el lugar correcto en el momento correcto, pero no lo aprovecharon accidentalmente.
