9 de diciembre, J. Morgan Advirtió que gastaría más el próximo año de lo previsto anteriormente. Compartir tanque. Las acciones bancarias se recuperaron en cuestión de días. Esta dinámica comercial es un microcosmos rápido de un enfoque que, según el administrador de fondos multimillonario Ron Barron, subyace a una parte clave de su filosofía de inversión: hacer apuestas a empresas que el mercado está castigando en el corto plazo por gastar en prioridades necesarias para su crecimiento a largo plazo.
Barron, fundador y director ejecutivo de Barron Capital, se ha hecho conocido por algunas grandes apuestas en empresas de alto crecimiento y alto riesgo en los últimos años, incluida SpaceX de Elon Musk. tesla y xAI. Pero en una entrevista reciente en «ETF Edge» de CNBC para discutir el nuevo fondo cotizado en bolsa de su compañía, Barron’s dijo que alrededor del 10% al 15% de las compañías que quiere poseer están siendo castigadas por el mercado por el tipo correcto de gasto. Cualquier reacción del mercado a corto plazo al plan de gasto y cualquier venta que prediga el déficit de ganancias del trimestre actual o el temor del mercado de que las ganancias del próximo trimestre sean cortas, hace que los inversores a largo plazo compren.
Barron’s divide su enfoque de cartera en tres categorías distintas, donde los porcentajes exactos pueden cambiar con el tiempo, pero la filosofía general que guía la selección de acciones sigue siendo la misma:
«Tenemos esta cartera de empresas muy interesantes y de muy rápido crecimiento, que son riesgosas», dijo Barron’s, y que, según dijo, representan entre el 30% y el 40% de las tenencias de fondos de Barron en general.
Luego, Barron’s tiene una asignación del 50-55% a «empresas sólidas con un crecimiento de dos dígitos», dijo.
Un tercer componente, dice Barron, es el 10-15% de las empresas que los inversores valoran con un enfoque a corto plazo en las ganancias actuales, empresas que, en su opinión, «podrían ser incluso más grandes en el futuro».
«Éstos son el último 10-15% de las empresas, en las que nadie quiere invertir, pero para nosotros está claro qué van a producir las empresas. Invertimos en esas empresas, y esa es una de las razones por las que hemos tenido un desempeño tan bueno durante tanto tiempo», afirmó. «Éstas son las empresas en las que uno quiere invertir», añadió.
Desde la fundación de Barron Capital en 1982, la empresa ha generado 57 mil millones de dólares en ganancias para los accionistas de su fondo. Barron’s proyecta que la empresa generará 250 mil millones de dólares en ganancias durante los próximos 10 años.
Ron Barron, fundador de Barron Capital.
Anjali Sundaram CNBC
«Hay muchas empresas que son atractivas en este momento y que se han quedado atrás, todas enfocadas en la tecnología», dijo Barron durante una aparición en CNBC donde también habló de dos acciones financieras debilitadas que espera que sigan creciendo con el tiempo. «En general, hoteles, bienes raíces, compañías financieras, compañías de productos de consumo, se pueden encontrar en todas partes», dijo.
Su hijo Michael Baron, copresidente y gestor de cartera de la empresa, que se unió a su padre en la «Era ETF», dijo que si bien es la IA la que ha tenido buenos resultados en los últimos años, «gran parte del mercado se ha quedado atrás».
Las acciones de pequeña y mediana capitalización, en particular, dijo, deberían comenzar a beneficiarse a medida que bajen las tasas de interés, y muchas de estas empresas han «invertido en sí mismas» y están «fuertemente penalizadas».
«A los inversores no les gusta invertir en estas empresas», afirmó Michael Baron. «A medida que llegan las ganancias, éstas reciben un golpe y llegan múltiples, y es un doble golpe. Eso nos encanta», dijo. «Podemos encontrar esas empresas y comprender lo que pueden lograr e invertir en ellas con una gran valoración y acompañarlas a lo largo de ese ciclo de vida», añadió.
Dio dos ejemplos recientes: empresas de tecnología en la nube Software de guía y empresas de salud de mascotas índiceA medida que las empresas «invierten en sí mismas», han sufrido las consecuencias del mercado en los últimos años y ahora están viendo sus recompensas en el aumento de los precios de las acciones.
Guideware fue el caso de una empresa que apostó por un cambio a largo plazo de la TI empresarial corporativa «local» a la TI basada en la nube, que, según Barron’s, ahora «ha llegado a buen término».
Rendimiento del software Guideware durante los últimos cinco años.
Idexx lleva años invirtiendo en nuevas pruebas de diagnóstico para mascotas y ahora su uso está creciendo, al igual que sus valoraciones y ganancias.
Desempeño de Idexx en los últimos cinco años.
«Pero muchas de las empresas de nuestra cartera están siendo castigadas por invertir en sí mismas», afirmó Michael Barron. «Es fantástico invertir en ellos».
