OMAHA – El 1 de enero, Warren Buffett comenzó su segundo retiro.
La primera fue en 1956, cuando regresó a Omaha después de pasar un año y medio en la ciudad de Nueva York trabajando para su consultor de inversiones, Benjamin Graham. Buffett silenciosamente planeó hacer su fortuna utilizando las lecciones de inversión de Graham y su propia asombrosa habilidad para encontrar compañías de «colillas de cigarro» que valieran más que cualquier otra, con algunas «bocanadas» de ganancias garantizadas.
Entonces, los familiares de Warren y algunos amigos tuvieron otra idea: si a usted le va tan bien con su propio dinero, ¿qué tal si hace lo mismo con nosotros?
Invertir para amigos
Su breve retiro terminó. Formó algunas pequeñas sociedades de inversión, un comienzo modesto para una carrera de éxito capitalista sin precedentes que construyó una empresa de un billón de dólares a partir del nombre de una empresa textil desaparecida que se especializaba en fabricar forros sedosos para trajes de hombre. Los hombres ahora rara vez usan trajes o cuidan la ropa interior.
Casi 70 años después, Berkshire Hathaway ha atraído a millones de inversores, ha convertido a miles de ellos en millonarios y ha traído a miles de ellos a Omaha, la ciudad natal de Buffett, cada primavera para lo que, para otras empresas, es el evento grupal más mundano: una reunión corporativa anual de accionistas.
«Mirando hacia atrás, creo que tanto a Berkshire como a mí nos habría ido mejor gracias a nuestra base en Omaha que si hubiera estado en otro lugar», escribió Buffett en su carta a los accionistas este otoño.
No es algo que esté en el agua, como suele especular a la ligera. Pero es difícil argumentar que su historia, sin paralelo en la historia de la libre empresa, habría seguido el mismo camino en otros lugares.
¿Cómo ha ocurrido?
Las primeras asociaciones parecían tan extrañas que los principales asesores financieros advirtieron a los clientes que no las hicieran. Buffett compraba y vendía acciones sin decirles a sus inversores lo que estaba haciendo, porque no quería que otros duplicaran su dinero. Simplemente les contó a sus socios al final del año lo que habían ganado con su dinero.
La mayoría de la gente lo evita invirtiendo dinero. ¿Alguna acción de primera línea? ¿Inversión secreta? ¿Algún dividendo? ¡Guau!
Pero algunos de los que lo conocieron personalmente creyeron en su filosofía de inversión y le dieron su dinero para que lo administrara, creyendo en su integridad a pesar de sus costumbres reservadas. Quienes han conservado su dinero con Buffett hasta el día de hoy están, como dice la frase, «cómodos».
El periodista Robert Dorr escribió la primera historia local en 1966 sobre el éxito de las inversiones de Buffett que encontró inversiones rentables, titulada «Inversor de 11 años, Warren Buffett controla un fondo de 45 millones de dólares a los 35».
método variable
La filosofía de inversión de Buffett cambió cuando conoció a Charlie Munger, un compañero de Omahan que se había mudado a California, y habló durante horas. A través de esta discusión, Buffett y Munger desarrollaron el hábito de invertir en grandes empresas a precios razonables con la idea de obtener grandes ganancias a largo plazo. Buffett terminó su participación después de que se acabó la «colilla de los puros», y muchos de sus inversores lo siguieron hasta Berkshire, su nuevo «vehículo» de inversión.
Otro gran giro se produjo cuando Buffett compró una compañía de seguros, National Indemnity, de Omahan Jack Ringwalt en 1967. Los seguros se convirtieron en el negocio más grande de Buffett, dejando un río de efectivo para invertir en negocios que iban desde chocolate hasta electricidad, ferrocarriles, molinos de viento y sofás.
Para aprender sobre reaseguros (el negocio de asumir riesgos de otras aseguradoras), Buffett leyó libros sobre el tema en la Biblioteca de la Universidad de Omaha, un lugar ahora conocido como la Universidad de Nebraska en Omaha. Esos libros de la biblioteca todavía están ahí, pero las tarjetas de pago marcadas con «Warren Buffett» y las fechas hace tiempo que fueron reemplazadas por códigos de barras. También contrató a un especialista en reaseguros llamado George Young de St. Louis.
Cuando las acciones de Berkshire comenzaron a cotizar en bolsa, Buffett tuvo que seguir nuevas reglas. Si hace una gran inversión en una empresa, tiene que decírselo a todo el mundo. Lo mismo si vende acciones. Su informe anual incluye detalles sobre las participaciones de Berkshire, que ahora incluyen algunos negocios completos.
Las principales inversiones salieron a la luz pública y las acciones de Berkshire, que anteriormente se negociaban aquí y allá de forma privada, se trasladaron a la Bolsa de Valores de Nueva York. La cobertura noticiosa ayudó a miles de inversores, incluidos grandes fondos indexados, a comprar acciones de Berkshire.
También conocido como inversión.
El público no inversor también se enteró de él. El hombre más rico del mundo. El empresario ético Solomon Brothers da un paso al frente para abordar el escándalo. El filántropo que pagó sus gastos en lugar de establecer una dinastía familiar. El filósofo campechano que una vez aconsejó: «Invierte en ti mismo».
La primera reunión de Berkshire en Omaha fue en un almuerzo de empleados en National Indemnity. Después de trasladarse a lugares más grandes, el encuentro finaliza en el estadio más grande de la ciudad.
A medida que avanzaba la reunión, Buffett añadió una sesión separada en persona para los cientos de accionistas extranjeros que habían viajado hasta ahora, en su mayoría respondiendo preguntas sobre cómo veía a sus países como lugares de inversión. Ofrece una conferencia de prensa anual para decenas de periodistas que asisten, pero prohíbe las cámaras a menos que tengan teléfonos móviles en la mano.
Las exhibiciones en la reunión fueron exhibiciones que vendían barras de chocolate, guantes de trabajo, seguros de automóviles, colchones, patos de plástico, caravanas, libros y otros productos de la empresa. Todo en Omaha.
En una carta reciente, Buffett nombró a sus compañeros de Omahan que lo ayudaron en el camino. Además de Ringwalt y Munger, que murieron en 2023 a los 100 años, mencionó a sus esposas Susan Thompson Buffett y Astrid Mencks, y a sus amigos de negocios Stan Lipsey, Walter Scott Jr., Don Keefe y la familia Blumkin. Admira el sistema de escuelas públicas de Omaha, al que asisten sus hijos y muchos de sus nietos.
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Sobre la jubilación
En la reunión de mayo de 2025, Buffett anunció su retiro como director ejecutivo y nominó al vicepresidente Greg Abel para sucederlo. Permanecerá como presidente y estará disponible para consultas, pero no subirá al escenario en la reunión anual de 2026, el 2 de mayo.
Los accionistas pueden estar seguros de que Buffett todavía se preocupa por ellos. En total, sus inversiones han producido acciones con un valor de mercado de 1,08 billones de dólares. Hoy en día, Berkshire posee acciones por valor de 270 mil millones de dólares, gran parte de ellas en acciones de primera línea. Los ABC incluyen Amazon, American Express, Apple, Atlanta Braves, Bank of America, Capital One, Charter Communications, Chevron, Chubb y Coca-Cola, por nombrar algunos.
Durante los últimos 64 años, Berkshire ha acumulado 64 empresas. Algunos más conocidos son: Burlington Northern Railroad, GEICO, Fruit of the Loom, MidAmerican Energy, NetJets, Pampered Chef, Nebraska Furniture Mart, Helzberg Diamonds, Borsheims, Johns Manville, Durcel, Brooks Sports y Dairy Queen. Los enumera en categorías amplias: seguros y reaseguros, servicios públicos y energía, transporte ferroviario de carga, manufactura, servicios y venta minorista.
Sin mencionar los 380 mil millones de dólares en efectivo acumulado, actualmente disponibles para inversión o compra.
Trabajo largo
Buffett también creó una estructura corporativa que cree que será un modelo duradero para la junta directiva de Greg Abel y Berkshire. Es decir, una gran rama de seguros con un flujo constante de efectivo para futuras inversiones y compras.
Y aquí está: a través de la fundación familiar y la Fundación Gates, Buffett regaló acciones de Berkshire que hoy valen 224 mil millones de dólares. Todavía le quedan unos 150.000 millones de dólares.
A los 95 años, Buffett escribió que finalmente estaba sintiendo los efectos de la edad, citando deterioros en el equilibrio, la audición, la visión y la memoria, así como en la energía general. Hace unos años se quejó ante sus tres hijos de si había perdido su «canica». Pero tomó su propia decisión. La dificultad para ver, especialmente cuando su principal actividad de vigilia es leer, es difícil de tolerar.
Buffett escribió que en general se siente bien, viene a la oficina cinco días a la semana y trabaja con gente maravillosa. Créelo a un compañero jubilado: sabrá que cualquiera que sea el curso que tome su jubilación, será diferente a su trabajo normal.
Sus últimas palabras a los accionistas:
«Recuerden agradecer a Estados Unidos por maximizar sus oportunidades. Pero es -inevitablemente- caprichoso y a veces venal en su distribución de recompensas.
«Elige a tus héroes con mucho cuidado y luego emúlalos. Nunca podrás ser perfecto, pero siempre podrás ser bueno».
Steve Jordan ha cubierto a Warren Buffett, Berkshire Hathaway y los negocios durante décadas en el Omaha World-Herald. Se jubiló en 2018 y vive en Omaha. Escribió «El Oráculo y Omaha: Cómo Warren Buffett y su ciudad natal se moldearon mutuamente», ahora en una edición conmemorativa.
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