Su trabajo no es hacer malabares constantemente con sus carteras, sino darle a las empresas elegidas suficiente tiempo y espacio para demostrar su valía. (imagen de IA)
Las mayores recompensas en materia de equidad provienen de quienes soportan los años aburridos y sobreviven a los aterradores.Una de las preguntas más comunes que recibimos es: «¿Cuánto tiempo debo conservar estas acciones?» La gente espera una respuesta clara como «tres años» o «cinco años», de la misma manera que se respondería a un depósito fijo. Desafortunadamente, no es así como funciona la equidad. Con las acciones, la verdadera pregunta no es «cuántos años», sino «cuántos ciclos».Si nos fijamos en el negocio de capitalización a largo plazo, el precio de sus acciones no se mueve en línea recta. En diez o quince años, puede pasar de 10 a 300 rupias, multiplicando su dinero varias veces. Pero entre esos viajes, habrá tramos en los que no sucederá nada durante dos o tres años y fuertes caídas del 30 al 40 por ciento que se producirán sin previo aviso. Si simplemente miras el gráfico de precios desde la distancia, parece un avance constante. Si lo vives día tras día, se siente como un caos.Tomemos como ejemplo una acción de buena calidad como Titan. Supongamos que lo compró alrededor de 2010, cuando se cotizaba a aproximadamente 170 rupias. Entre 2013 y 2016, pasó de alrededor de 300 rupias a alrededor de 450 rupias y nuevamente a 300 rupias. Algo similar sucedió en 2019 a 2020 y muchos de los que invirtieron en 0200 rupias. Perdió la paciencia en 2019 y se vendió con pocas ganancias o pequeñas pérdidas a fines de 2020 después de caer por debajo de 850 rupias a fines de 2020. Pero si se aleja y ve que las acciones cotizan alrededor de 3900 rupias para 2025, el panorama cambia por completo. Durante todo el período de 15 años, el rendimiento anual fue de alrededor del 23 por ciento. Es la recompensa por pasar lo que parecían años «muertos» y revisiones aterradoras.Por eso decimos a menudo que sincronizar el mercado es más importante que sincronizarlo. Si estás saltando dentro y fuera tratando de atrapar la parte inferior y superior perfecta, rara vez le darás al complejo la oportunidad de funcionar. Los grandes movimientos en las acciones a menudo se producen en ráfagas breves e inesperadas. Si pasa una década tratando de superar cada giro y giro, probablemente se perderá algunas de esas ráfagas, y perderse solo algunos de los mejores días o meses puede destruir sus retornos a largo plazo.En el estudio de valor, también mostramos esto con datos de índice. Tomemos un índice de mercado completo de 2010 a 2025. Si invierte de por vida, su rendimiento anual podría rondar el 12 por ciento. Pero si estuvo fuera del mercado sólo durante los 10 mejores días (porque entró en pánico durante la volatilidad o intentó cronometrar cada corrección), ese rendimiento cae a alrededor del 8,7 por ciento. Si se pierde algunos días fuertes más, es posible que pierda un depósito fijo. El mercado no te paga por ser inteligente. Vale la pena permanecer invertido a pesar del ruido.Cuando agregamos una acción al Value Research Stock Advisor (VRSA), asumimos un período de tenencia que se mide en años, no en trimestres. No buscamos cosas que «funcionen bien en esta temporada de resultados». Buscamos empresas cuyos ingresos y flujo de caja puedan seguir creciendo a largo plazo. Cuando finalmente recomendamos una salida, casi siempre es porque algo fundamental ha cambiado en el negocio o en la valoración, no porque los precios hayan zigzagueado durante meses.Eso no significa que te aferres ciegamente a todo para siempre. Si ya no tiene el motivo original para comprar las acciones, debe reevaluarlas. Pero la mayoría de los inversores hacen lo contrario. Se aferran obstinadamente a malas operaciones con la esperanza de «recuperar costos» y vender buenas operaciones a la primera señal de aburrimiento o una pequeña corrección. Con el tiempo, esta práctica crea una cartera de sobrantes en lugar de ganadores.La forma más fácil de pensar en «cuánto tiempo» es la siguiente: si el negocio está creciendo aproximadamente como se espera, el balance está bien y la valoración no es absolutamente descabellada, entonces la respuesta predeterminada es mantener. Eres propietario, no empresario. Su trabajo no es hacer malabares constantemente con sus carteras, sino darle a las empresas elegidas suficiente tiempo y espacio para demostrar su valía.Por supuesto, el mercado seguirá tentándote. Una corrección brusca susurrará: «Sal ahora, siempre puedes comprar el fondo». Un tema nuevo y candente sugeriría: «Vende este viejo y molesto compuesto y persígueme a mí». Es en esos momentos cuando realmente se muestra tu horizonte temporal. En Value Research Stock Advisors, intentamos basar nuestras decisiones en una lógica de inversión escrita. Cuando llega la volatilidad de los precios, damos un paso atrás y nos preguntamos: «¿Ha cambiado fundamentalmente esta historia o está bien el estado de ánimo del mercado?» Esa pregunta disciplinada es lo que le permite invertir en los momentos difíciles.Entonces, ¿cuánto tiempo deberías mantener una acción? Mientras el negocio esté compuesto, la tesis permanece intacta y el valor que usted pagó aún se comprende a la luz de las perspectivas futuras. Podrían ser tres años o veinte años. Si puede hacer las paces con esa incertidumbre y concentrarse en realizar buenas operaciones a lo largo del ciclo en lugar de predecir cada giro y vuelta, estará muy por delante de la mayoría de las personas que dedican su tiempo a adivinar lo que sucederá el próximo mes.(Ashish Menon es contador público y analista senior de acciones en Stock Advisor Services de Value Research).
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