Edinburgh Worldwide Investment Trust, un fondo centrado en la tecnología administrado por Baillie Gifford, está pidiendo a los accionistas que descarten un plan para reorganizar la junta directiva del fondo de inversión activista de Boaz Weinstein, Saba Capital.
La junta directiva de EWIT dijo el miércoles que «instaría firmemente» a los accionistas a rechazar un plan del fondo de cobertura estadounidense -que posee una participación del 30% en el fideicomiso- para destituir a la junta actual y reemplazarlos con tres directores.
En una actualización del miércoles, el presidente del fideicomiso, Jonathan Simpson-Dent, dijo que Saba era «un fondo de cobertura estadounidense agresivo» que «busca tomar el control para su propia ventaja comercial a expensas de otros accionistas».
Simpson-Dent dijo que el fideicomiso había logrado «fuerte progreso» en los últimos 12 meses.
Saba Capital dijo que se necesitaban cambios radicales a nivel de la junta directiva para revertir lo que considera una «destrucción de valor sin precedentes» en el fideicomiso durante los últimos cinco años. En una carta reciente a los accionistas, la firma dijo que sus tres directores propuestos -Gabi Glicksberg, Michael Joseph y Jason Trenko- «pueden ofrecer el desempeño que nuestros accionistas esperan con razón».
Como mayor accionista, Sabah ha celebrado una asamblea general -que se espera se celebre a principios del próximo año- donde pedirá a los accionistas que voten su resolución para reemplazar la junta.
Fideicomiso de inversiones mundial de Edimburgo.
«Instamos a Sabah a explicar a los accionistas de EWIT sus intenciones más allá de reemplazar la junta directiva, permitiendo a los accionistas tomar una decisión informada en lugar de enfrentar una incertidumbre considerable si tiene éxito en enero», dijo Simpson-Dent.
Destacó el rendimiento total NAV del fideicomiso del 16,2%, superando el 6% logrado por su índice de referencia, el S&P Global Small Cap Index. También dijo que un programa de recompra de acciones contribuyó a un descuento promedio del 5,3% en los últimos 12 meses, «significativamente más estrecho» que el promedio de su grupo de pares del 17,9%.
El plan de Saba sigue a un intento anterior de reemplazar la junta directiva de EWIT en febrero, que fue rechazado por los inversores. Desde entonces, la firma de Weinstein ha aumentado su participación al 30%, lo que le permitió bloquear una propuesta de fusión entre EWIT y otro fondo de Baillie Gifford, US Growth Trust, a principios de este mes.
‘está soplando una tormenta’
Las relaciones entre los dos bandos se han vuelto cada vez más tensas en medio de una larga disputa sobre el descuento de EWIT. Weinstein declaró que no tenía «ninguna confianza» en que los titulares pudieran mejorar las perspectivas y proteger el capital de los accionistas.
«Muchos accionistas dieron al consejo el beneficio de la duda, lo que permitió que los consejeros se quedaran», afirmó Saba Capital. «En pocas palabras, la junta quería más tiempo para mejorar pero no logró producir un desempeño adecuado».
El fundador de Saba ha centrado su atención en los fondos cerrados y los fideicomisos de inversión a ambos lados del Atlántico en los últimos años, detectando oportunidades de inversión que surgen de los persistentes descuentos en las valoraciones. En la Conferencia de Inversión de Sohan en Londres el mes pasado, el administrador de fondos con sede en Nueva York dijo que se estaba gestando «una tormenta» en el espacio de los fideicomisos de inversión del Reino Unido.
La cartera de EWIT, valorada en aproximadamente 847 millones de dólares, consiste en una combinación global de empresas públicas y privadas pequeñas y emergentes centradas en la innovación tecnológica disruptiva.
Su mayor participación es SpaceX de Elon Musk, que representa alrededor del 16% de sus activos totales.
Esa posición se ha convertido en un importante punto álgido de controversia.
En una publicación en X el martes por la noche, Weinstein acusó a Bally Gifford de vender un tercio de las acciones de SpaceX tanto a EWIT como a US Growth Trust «a un nivel sustancialmente por debajo» de la valoración de 1,5 billones de dólares que el fabricante de cohetes podría alcanzar en una futura oferta pública inicial. Anteriormente había publicado que Saba había recibido llamadas «furiosas» de los accionistas durante la venta.
EWIT dijo el miércoles que ofrece a los inversores «una cartera única y distinta de empresas disruptivas y transformadoras posicionadas para el crecimiento a largo plazo», que incluye exposición a SpaceX.
