Un fuerte aumento de los precios del petróleo en los mercados locales de Medio Oriente podría dar a los inversores una idea de hacia dónde se dirigen los precios estadounidenses y europeos si el Estrecho de Ormuz no se abre pronto.
Los precios del petróleo crudo de Dubái alcanzaron un nuevo récord por encima de los 166 dólares el barril el jueves, según el proveedor de datos de mercado Platts. El Brent con fecha y el West Texas Intermediate Cushings cotizan cerca de la marca de los 100 dólares después de alcanzar máximos históricos.
Los mercados locales de petróleo a menudo se pasan por alto, pero ahora se los considera presagios potenciales de lo que puede suceder si el conflicto no termina pronto.
Los precios actuales en Dubai y Omán reflejan la gravedad de la escasez en el Golfo, según Natasha Kaneva, jefa de investigación de materias primas de JP Morgan. Pero eso no significa que el mercado estadounidense sea inmune a otro salto brusco, afirmó.
«Si no se vuelve a abrir el estrecho, es poco probable que este desvío continúe», dijo Caneva en una nota a sus clientes esta semana. «El Brent y el WTI eventualmente subirán sus ofertas a medida que los inventarios de la cuenca del Atlántico se reduzcan y obliguen a los mercados globales a liberar niveles de oferta sustancialmente más ajustados».
Intermedio del oeste de Texas Andy Harbourn, analista senior del mercado petrolero de Wood Mackenzie, dijo que el crudo no se considera una opción ideal como en Omán. Pero si el tránsito a través de Ormuz se reduce, podría convertirse en una opción más buscada, a medida que los compradores se vuelven más desesperados.
factor de Ormuz
El Estrecho de Ormuz, un paso clave que conecta el Golfo Pérsico y el mar, transporta aproximadamente una quinta parte del tráfico petrolero mundial. Las llamadas diarias al transporte público han caído a casi cero desde un máximo de más de 120 observado a principios de este año, según muestran los datos analizados por Charles Schwab.
El precio del crudo procedente directamente de países de Oriente Medio como Dubai ha aumentado más rápido que el del petróleo como el WTI, que normalmente no pasa por el canal en grandes cantidades, dijo Harborne.
«Todo depende de la duración del cierre de Ormuz», afirmó Harborne. «Todo el mercado actualiza sus estimaciones en tiempo real».
La ruta se utiliza principalmente para enviar combustible a países asiáticos como China e India. Debido a esto, la apreciación de los precios de Dubai es mayor que la del mercado de Singapur en Londres.
En la firma de investigación energética Rystad, los analistas han comenzado a seguir el precio de Dubai en el mercado de Londres o a utilizar las llamadas herramientas de intercambio en lugar del nivel de Singapur. Según Susan Bell de Rystad, los precios de Singapur pueden ignorarse en gran medida debido a las fuertes perturbaciones en los mercados asiáticos.
«Es casi un precio imaginario», dijo Bell, vicepresidente senior de mercados de productos de la empresa. En otras palabras, los precios en el mercado de Singapur, a pesar de seguir ampliamente en tiempos normales, están «un poco en el cielo en este momento».
Aun así, Harborne dijo que el impacto del salto del petróleo de Dubai en Singapur ya se podía ver en otros lugares. El crudo de Omán, que se considera de la misma calidad que Dubai pero transita desde Ormuz, ha aumentado su demanda y el tránsito a Dubai está prácticamente cerrado, dijo.
El petróleo subió menos que los índices de referencia mundiales de Dubái u Omán, y los precios sufrieron un impacto significativo por sí solos. Desde que estalló la guerra el miércoles, el contrato de mayo del Brent ha subido más del 48%. En lo que va del año, ha aumentado más del 76%.
Contrato Brent de mayo, en lo que va del año
Aún así, Harborne de Wood Mackenzie no espera que el petróleo estadounidense se alinee completamente con las tendencias del mercado asiático cuando los flujos comiencen a normalizarse a fines de abril. Bell de Rystad también dijo que si el crudo WTI o Brent siguiera el camino de los precios de Dubai en Singapur, probablemente ya lo habría hecho.
Hay una explicación sencilla para la prima de Dubai, afirman Bell y Harborne. Debido a la proximidad del transportador de petróleo Ormuz, generalmente requerirá costos de transporte más bajos para llegar a destinos en el Este Global. Por otro lado, los productos crudos tendrán tarifas de envío más altas para viajar miles de millas desde Estados Unidos hasta ese destino.
«La diferencia de precios entre Occidente y Asia está enviando algunas señales importantes al mercado», afirmó Harborne. «Le está diciendo a Occidente que traslade petróleo a Asia».
En términos más generales, los analistas dijeron que el cierre prolongado del Estrecho crearía un shock para los consumidores con mayores costos de petróleo y transporte. Además de que los conductores sientan la presión en el surtidor de gasolina, los costes del combustible de camiones y barcos también pueden repercutirse a los compradores.
